他们中哪一个是对的

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鉴于通胀放缓至目标值（4%），央行可能会继续放松货币政策并降低关键利率（截至 2020 年 2 月为 6%）。

预计俄罗斯联邦总统于 2018 年宣布启动的国家项目实施将显着促进市场投资并加速俄罗斯经济的增长。特别是，实施国家项目的主要目标之一是降低生活在贫困线以下的人口比例（目前为 14%）。为实施这些项目，当局可以使用国家福利基金的资金。然而，不应期望俄罗斯市场会因国家项目的实施而发生根本性变化。

更多详细信息： “关于俄罗斯联邦 2024 年前发展的国家目标和战略目标”的法令全文。
尽管当局试图使俄罗斯 台湾 WhatsApp 号码列表 经济多元化，但私营部门，尤其是外国私营部门对俄罗斯市场的投资量不太可能增长。此外，西方制裁限制了企业获得外国融资的机会。同时，企业家在国内市场上获得贷款仍然困难重重，偿还此类借入资金的成本更高。

由于 2019 年的丰收，谷物出口将增加。欧佩克+协议不太可能允许俄罗斯大幅增加石油出口，非石油出口（矿产、木材、谷物和油籽、基础和中间工业产品、运输设备）很可能会因需求普遍“降温”而减少在世界市场上。与此同时，尽管当局努力用本地产品替代外国产品，但预计进口增长将超过出口。



石油预算收入
2018 年通过的预算规则规定了 2019 年至 2024 年期间的国家预算赤字；一桶石油的价格预计在 40 美元左右。以高于预期的价格出售乌拉尔石油的额外收入被搁置。今天，国家财富基金的规模约占俄罗斯 GDP 的 7%，因此在未来几年，它很可能会被积极用作公共投资的来源。

非石油出口收入约占国内生产总值的 26%。这些收入主要用于支付经常性成本，包括支付补贴（占 GDP 的 7%）。尽管有所下降，但与碳氢化合物出口（占该国总出口组合的 54%）相关的贸易顺差（2019 年占 GDP 的 11%）仍然很大。如果我们不考虑碳氢化合物的出口，贸易平衡和经常账户显示负值 - 分别为 GDP 的 3% 和 8% 的赤字。

当局在进口替代方面的成功仍然有限。到目前为止，只有农业部门出现了明显的积极趋势。2019年末金融账户逆差约占GDP的1%。俄罗斯私营部门已停止降低风险市场头寸的进程，外国投资从俄罗斯市场流出。